在2月13日的晚间时分，美团发布的一纸盈利预警使得市场瞬间炸开了锅，从原本在2024年能够实现大赚358亿元的状况，转变到2025年预计将会出现巨亏，而且最多可达243亿元，如此将近600亿元的利润出现了“大翻车”的情况，直接就把这家本地生活领域的巨头推到了风口浪尖之上。那么在这背后，到底是因为战略方面出现了失误呢，还是属于主动砸钱所布置的一场大局呢？

千亿利润瞬间蒸发

公告数据令人触目惊心，2025年美团预计净亏损额度在233亿至243亿元之间，然而前一年美团却是处于盈利状态，盈利金额为358亿元。这表明利润端同比出现了巨幅暴跌，暴跌幅度超过590亿元，几乎相当于亏掉了一个具有中型规模的互联网公司的市值。截止到2月13日，美团股价已然下跌至82.5港元，比1月的高点相比缩水了22.5%，市值一度跌破了5000亿港元这个重要关口。这样一种如同过山车般的业绩波动情况，在港股科技股当中实在是非常少见的。

核心地盘突然失守

格外令人意想不到的是，美团里最具盈利性的“核心本地商业”结果变成了致使亏损的主要缘由。这个分部在2024年的时候还提供了524亿元的经营利润，然而到了2025年却预估会出现68亿至70亿元的亏损情形。仅仅是这单独的一个板块，就把集团净利润差不多全部的下跌幅度给解释清楚了。得清楚，外卖以及到店业务向来都是美团赚取现金的关键业务，如今就连根基所在的业务区都开始出现亏损状况，由此足以看出本地生活领域竞争的惨烈程度了。

三端烧钱换生态

美团作出解释声称，这属于在“空前激烈竞争”状况下进行的战略性投入，于消费者端，红包补贴的力度加大以及会员权益得到进一步丰富，其目的在于竭力留住每一笔交易，在配送端，骑手的单价有所提升，社保权益也更为丰富，仅仅这一部分成本便消耗掉了数量众多的毛利，在商户端亦持续实施减免佣金的举措，并提供数字化工具，这般针对用户、骑手、商家一同采取措施的投入，虽说能够加固护城河，然而也直接将利润拉至极深的境地。

海外扩张雪上加霜

美团除了于国内顽强硬扛之外，还在暗暗进行海外布局，公告提及“进一步加大了海外业务的投入”，尽管未透露具体数字，然而在核心业务出现失血状况时，海外扩张的每一分钱都显得极为沉重，不管是外卖出海还是收购整合，前期皆是烧钱的无底洞，当现金牛不再提供资金，海外业务对财报的冲击便被成倍放大了。

亏损要延续到明年

管理层向市场泼了一通冷水，因受持续竞争的影响，亏损趋势预估会在2026年一季度持续下去。这表明此轮利润下滑并非一次性事故，而是有可能持续最少三个季度的新常态。市场原本所期望的“V型反转”被直接证明是错误的，投资者必须重新估量美团在补贴大战中会耗费多少资源，以及何时才能够缓一口气。

AI和无人配送是解药吗

当面临困局之际，美团将希望寄托于AI以及无人配送、模式创新之上，公司着重表明账上现金充裕，能够支撑战略投入，从数据方面来看，美团单均亏损2.6元，然而仍旧优于对手阿里本地生活的5.2元，单位经济模型依旧占据优势，问题在于，无人配送技术落地尚需时间，可价格战已然近在眼前，凭借短期亏损来换取长期壁垒，这笔账最终究竟可不可以算得过来，还要取决于用户是否愿意为服务支付费用。

你觉得，针对美团这般的“战略性亏损”情形，这会儿称得上是抄底的绝佳时段吗，抑或是理应躲开这个好似烧钱没有尽头的窟窿呢？欢迎于评论区域留言陈述你的看法，点赞数量多的友人我会给予送出小礼物的举动！